重點提示

　　有分析師認為，從戰(zhàn)略上赴海外收購礦山保障資源供應(yīng)是有必要的，但是時間節(jié)點是否合適，則需要從長計議�！熬湍壳皝砜矗�礦業(yè)市場的寒冬還要持續(xù)很長一段時間�！�

　　礦業(yè)寒冬之中，當(dāng)大多數(shù)礦業(yè)、鋼鐵企業(yè)還在節(jié)衣縮食艱難度日的時候，少數(shù)有遠見和實力的公司已趁著低迷的行情，準(zhǔn)備出手赴海外抄底。

　　5月27日復(fù)牌即迎來一字漲停的紫金礦業(yè)(601899.SH)在公告中稱：“目前大宗商品正處于低谷期，國際礦業(yè)公司加快出售資產(chǎn)，礦業(yè)資源估值較低，是中國加快海外資源收購步伐的有利時機。”

　　同一時期準(zhǔn)備出手的，可能還有寶鋼集團。據(jù)澳大利亞媒體報道，寶鋼和中信銀行已向澳大利亞外國投資審批委員會提交了申請，希望其批準(zhǔn)FMG進行資本重組。

　　分析人士稱，無論傳聞中寶鋼發(fā)起的收購要約是真是假，未來都很可能有很多類似的交易將被發(fā)起。但也有更理性的分析師認為，從戰(zhàn)略上赴海外收購礦山保障資源供應(yīng)是有必要的，但是時間節(jié)點是否合適，則需要從長計議。“就目前來看，礦業(yè)市場的寒冬還要持續(xù)很長一段時間�！�

　　紫金礦業(yè)抄底海外礦山

　　5月27日，停牌1個多月的紫金礦業(yè)帶著百億定增預(yù)案復(fù)牌，并迎來了A股4900點大牛市中第一個漲停。

　　根據(jù)紫金礦業(yè)的定增預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行股票不超過24.21億股，發(fā)行價格不低于4.13元/股，募集資金總額不超過100億元，扣除發(fā)行費用后，25.1億元擬用于剛果(金)的卡莫阿銅礦收購項目，18.2億元用于巴新(巴布亞新幾內(nèi)亞)波格拉金礦收購項目，32.2億元用于剛果(金)科盧韋齊銅礦建設(shè)項目，4.44億元用于紫金山銅礦浮選廠建設(shè)項目及19.9億元補充流動資金。

　　紫金礦業(yè)借資本市場的力量補充“彈藥”，旨在瞄準(zhǔn)海外優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源趁低抄底。紫金礦業(yè)表示，公司將抓住這一機遇，盡快實現(xiàn)較大規(guī)模優(yōu)質(zhì)資源收購的重大突破。

　　26日，紫金礦業(yè)與艾芬豪和巴理克兩大國際礦業(yè)巨頭“握手”結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，聯(lián)手開發(fā)卡莫阿、波格拉這2個世界級的超大銅礦、金礦。

　　資料顯示，卡莫阿銅礦是世界級大型層狀銅礦床，銅資源儲量為2416萬噸，原為加拿大上市公司艾芬豪所有，是該公司的三個核心礦業(yè)資產(chǎn)之一；卡莫阿銅礦的收購也刷新了中國企業(yè)在海外收購的銅礦最大規(guī)模紀(jì)錄。

　　而位于巴布亞新幾內(nèi)亞的波格拉金礦，由全球最大黃金生產(chǎn)商巴理克公司持有95%股份。波格拉金礦的黃金資源儲量為285噸，位列全球在產(chǎn)金礦第36位、全球有統(tǒng)計的580個金礦中第65位；巴理克公司出于戰(zhàn)略調(diào)整需要，重點保留美洲核心資產(chǎn)，希望通過出售澳大利亞、非洲等礦山資產(chǎn)，改善資產(chǎn)負債狀況，以逐步退出亞太地區(qū)。

　　紫金礦業(yè)公告稱，通過此次收購，公司將大幅提升礦產(chǎn)資源儲量，為公司長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。按權(quán)益測算，金的總資源儲量將從截至2014年末的1341.50噸提升到1476.88噸(增長10.09%)，銅的總資源儲量將從1543.30萬噸提升到2679.42萬噸(增長73.61%)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，紫金礦業(yè)經(jīng)過多年的跟蹤和儲備，在礦業(yè)低迷的今天成功收購巴里克和艾芬豪的大型金礦、銅礦，將為提高公司利潤，增強企業(yè)發(fā)展后勁發(fā)揮重要作用。“對于紫金礦業(yè)而言，這2宗超大項目并購確實是物超所值的買賣。”

　　隨著前期建設(shè)產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，紫金礦業(yè)預(yù)測未來3年的營業(yè)收入(不含本次募投項目新增的營業(yè)收入)將持續(xù)增長，但同期也需要加大營運資金的投入，由此產(chǎn)生了營運資金缺口，公司擬將約20億元募資補充流動資金正源于此。

　　寶鋼暫未回應(yīng)擬收購

　　FMG股權(quán)

　　去年初以來，石油、礦業(yè)等大宗商品市場進入低谷期，不僅需求萎縮，連價格也持續(xù)走低。今年1月中旬，國際銅價跌至五年來最低；隨后的4月初，國際鐵礦價格也跌至每噸46.7美元，刷新了近10年來最低紀(jì)錄。

　　礦產(chǎn)品價格的暴跌，不僅讓國內(nèi)礦石貿(mào)易商及礦山企業(yè)進入行業(yè)寒冬。連國際礦業(yè)巨頭也不堪重負。

　　今年4月中旬，澳大利亞第四大礦業(yè)巨頭阿特拉斯因負債高企而被迫宣告停產(chǎn)，有媒體報道稱，截至去年，阿特拉斯總負債高達3.27億美元。如果阿特拉斯無法說服美方債權(quán)人通過其重組方案，這家曾經(jīng)風(fēng)光無限的礦業(yè)巨頭將有可能面臨破產(chǎn)。

　　排在阿特拉斯之前的FMG的經(jīng)營境況也不樂觀。作為澳大利亞第三大礦商FMG，經(jīng)過前些年快速擴張，產(chǎn)能達到1.6億噸/年。為了打破澳大利亞必和必拓、力拓與巴西淡水河谷三國鼎立的壟斷格局，F(xiàn)MG曾斥巨資并購礦業(yè)資產(chǎn)并打造專用的鐵路運輸線。此外，F(xiàn)MG也追隨澳大利亞兩拓不斷進行擴產(chǎn)計劃。此前FMG的目標(biāo)是2015財年實現(xiàn)產(chǎn)能2億噸。

　　但鐵礦石價格的“斷崖”暴跌與兩拓巨頭蓄謀的價格戰(zhàn)讓FMG損失慘重。

　　今年4月初，F(xiàn)MG被迫宣布停止年底前達到2億噸的擴產(chǎn)計劃，維持目前1.6億噸的水平。FMG還將2015財年原定13億美元的資本支出降低至6.5億美元。4月14日，F(xiàn)MG宣布將對礦業(yè)員工進行人員重組，旨在進一步削減運作成本；23日，該公司又通過了一項公司債發(fā)行交易籌集到了23億美元資金，以支付9.75%的高水平利息作為代價。

　　據(jù)《華爾街日報》報道，F(xiàn)MG目前凈負債75億美元，負債率接近100%，債臺高筑的公司現(xiàn)在已經(jīng)陷入了“毀滅性的資金危機”。FMG創(chuàng)始人Forrest一度公開對必和必拓和力拓的逆市擴產(chǎn)戰(zhàn)略表達強烈不滿，但遭到了兩拓高管的無情反擊。

　　就在債務(wù)壓頂?shù)奈�機時刻，一則利好消息被澳大利亞媒體率先報道�！栋闹藿鹑谠u論報》周一晚間報道稱，中國最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)寶鋼集團聯(lián)手中信銀行已向澳大利亞外國投資審批委員會提交了申請，希望其批準(zhǔn)對FMG進行資本重組。

　　我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春認為，當(dāng)前鐵礦石價格“可能正處于離底部不遠的低谷期”，并且今明2年有可能出現(xiàn)修復(fù)性反彈。國內(nèi)鋼鐵企業(yè)最有效能降低成本的辦法就是“鎖定”源頭，用較低的價格直接購買這些礦業(yè)生產(chǎn)商。

　　有國外礦業(yè)分析師指出，寶鋼有意收購FMG并不令人感到意外，因為寶鋼是這家澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商的最大客戶。研究機構(gòu)Patersons Securities的研究主管羅伯特·布萊利稱，F(xiàn)ortescue的鐵礦石產(chǎn)量在全球總產(chǎn)量中所占比例為11%，這家公司幾乎將其生產(chǎn)的鐵礦石全部供應(yīng)給中國企業(yè)，“其中63%據(jù)信是供應(yīng)給寶鋼的”。

　　但FMG在向澳大利亞證券交易所(ASE)提交的公告中表示，該公司“不會就市場猜測置評。該公司目前并未獲知有第三方向澳外國投資審批委員會提交了申請”。與此同時，外國投資審批委員會的主管部門澳大利亞財政部也拒絕就此置評。但資本市場已聞風(fēng)先動，F(xiàn)MG股價在周二交易中大幅上漲最高15%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者也嘗試向?qū)氫摷瘓F正面求證收購FMG股權(quán)的傳聞，但是寶鋼集團公關(guān)負責(zé)人稱其在出差暫時不方便回應(yīng)，而另一位企宣負責(zé)人的電話則一直無人接聽。寶鋼集團規(guī)劃部一位人士則表示尚未聽說，“應(yīng)向公關(guān)部門求證”。

　　國內(nèi)一位不愿透露姓名的礦產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者做出了較為理性的分析。寶鋼如果真的收購FMG股權(quán)，對FMG應(yīng)是利好消息；但對寶鋼這種鋼鐵企業(yè)而言，現(xiàn)在這個節(jié)點赴海外收購礦企或項目，未必一定是利好。該分析師稱：“中國每年對鐵礦石的進口需求大約在八九億噸，這個剛性需求將持續(xù)很長時間。國內(nèi)鋼企到海外投資礦企以保障資源供應(yīng)渠道的角度是十分必要的。但是關(guān)于投資收購的節(jié)點，則要從長計議�！�