經(jīng)過連續(xù)上漲后,進(jìn)入11月鋁價(jià)轉(zhuǎn)為高位震蕩,滬鋁指數(shù)區(qū)間為13000元~14500元/噸。后期來看,市場預(yù)期美國12月加息,受此提振美元指數(shù)大幅走強(qiáng),站上100大關(guān)并創(chuàng)下近年來新高,對(duì)鋁價(jià)長期有所壓制。但若12月美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息,靴子落地后或?qū)⒗粘霰M轉(zhuǎn)為利好。中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,下游汽車等主要領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼,鋁價(jià)高位震蕩后有望選擇繼續(xù)向上突破。
美聯(lián)儲(chǔ)加息漸行漸近
近期公布數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。就業(yè)方面,10月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為16.1萬人,略不及預(yù)期。但薪資增幅好于預(yù)期,且失業(yè)率下降。在靚麗美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派講話后,美國聯(lián)邦基金利率期貨暗示,美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率升至94%。北京時(shí)間11月24日凌晨3點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)公布11月會(huì)議紀(jì)要。絕大多數(shù)官員認(rèn)為勞動(dòng)力市場閑置減少,加息應(yīng)該相對(duì)快地到來。從上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要來看,美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息是大概率事件,目前市場也逐漸步入了炒作開始升溫到頂點(diǎn)的階段,這點(diǎn)我們可以從美元指數(shù)有效突破100大關(guān)看出。因此,若美聯(lián)儲(chǔ)12月果真加息,那么靴子落地后或?qū)⒗粘霰M轉(zhuǎn)為利好,對(duì)大宗商品帶來提振。
中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇為鋁價(jià)帶來偏暖氛圍
從近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,總體維持穩(wěn)定。在貨幣政策以及財(cái)政政策托底條件下,宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象較為明顯。2016年1至10月份,全社會(huì)用電量增加,同比增長4.8%;1至10月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%。作為先行指標(biāo)的PMI數(shù)據(jù)近幾月呈現(xiàn)連續(xù)回升態(tài)勢,最近公布的10月官方PMI指數(shù)為51.2,創(chuàng)下兩年新高。房地產(chǎn)方面,整體依然呈現(xiàn)平穩(wěn)增長。1至10月份,房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為83975億元,同比名義增長6.6%,增速比1至9月份提高0.8%。整體而言,在政策托底條件下,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。
供需平衡偏緊支撐鋁價(jià)上漲
供給方面,中國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,中國10月原鋁產(chǎn)量為273萬噸,同比增加1.1%,前10個(gè)月中國原鋁產(chǎn)量累計(jì)為2618萬噸,較2015年同期減少1.1%。需求方面,據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,1至10月份,中國汽車用鋁量累計(jì)279.8萬噸,同比增長13.9%,增速較9月略有提高,而增速較2015年同期提高近14個(gè)百分點(diǎn),2015年10月份是汽車用鋁同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的分水嶺。2016年1至10月份汽車產(chǎn)量累計(jì)值為2088.70萬輛,同比增長12.7%。
庫存方面,上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,11月21日,全國5地社會(huì)鋁庫存為26.4萬噸,較11月14日當(dāng)周減少1.5萬噸;新疆鋁錠汽運(yùn)再爆出運(yùn)力緊張,加之下游備貨仍存,鋁錠庫存再次下滑。江浙滬貿(mào)易商前往山東組織汽運(yùn)采購,但山東地區(qū)價(jià)格大幅上調(diào),鋁廠控制出貨,整個(gè)貨源緊張局勢再度加劇,使得鋁價(jià)大幅反彈。后期來看,寒潮來襲,影響到貨,市場擔(dān)憂后續(xù)到貨量,加之期鋁當(dāng)月一路沖高,持貨商跟盤抬價(jià)意愿強(qiáng)烈。整體成交集中于貿(mào)易商之間,貿(mào)易商的活躍顯示后期現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間仍存。
中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行為鋁價(jià)帶來底部支撐,供需端平衡偏緊或?qū)⑻嵴皲X價(jià)在震蕩結(jié)束后選擇向上突破。